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       11月30日晚間，中國平安發(fā)布公告，定向增發(fā)逾5.94億股H股股票，預(yù)計籌集資金約368.315億港元。此次H股定向增發(fā)價格為62港元/股，較公告日前二十個交易日公司H股股票均價61.22港元溢價約1.27%，為公告日前五個交易日公司H股股票均價63.37港元的97.84%，僅折讓2.16%，顯示投資者高度認(rèn)可中國平安的投資價值。公告稱，此次發(fā)行對象不超過10名，但并未披露具體投資者細(xì)節(jié)。市場傳出阿里巴巴董事局主席馬云、騰訊董事局主席兼CEO馬化騰參與了此次定向增發(fā),這是“三馬”繼共創(chuàng)眾安在線、入股華誼兄弟后，第三次聚首。

　　“三馬”首次聚首

　　2013年11月，阿里巴巴、騰訊聯(lián)手中國平安聯(lián)合成立眾安在線財產(chǎn)保險公司，阿里巴巴持股比例19.9%，是最大單一股東，中國平安、騰訊分別以15%并列為第二大股東。眾安保險的出現(xiàn)對傳統(tǒng)保險行業(yè)來說也是一次巨大的沖擊，也被業(yè)界認(rèn)為是互聯(lián)網(wǎng)向傳統(tǒng)金融業(yè)務(wù)滲透的典型。

　　眾安公司的業(yè)務(wù)主要體現(xiàn)在三個方面，一是電子商務(wù)，與電商平臺緊密合作，致力于電商平臺解決問題;二是移動支付，如二維碼、聲波等支付方式在安全上有很高的要求;三是互聯(lián)網(wǎng)，信用保證保險方面拓展。

　　讓我們看看這首次聚首的戰(zhàn)績，今年11月，保監(jiān)會公布2014年前三季度保險消費者投訴情況顯示，今年前三季度各類權(quán)益類投資總量20294件同比上升34.58%。其中，以互聯(lián)網(wǎng)保險為主業(yè)的眾安在線保險公司再次因億元保費投訴量居財產(chǎn)險公司之首，并且是同行業(yè)平均水平的十倍左右!眾安保險的保單普遍“小而微”，通過對小微險種的開發(fā)，眾安保險的投?？蛻魯?shù)量得以迅速積累，前三季度其保費收入為3.6億元。擁有騰訊、阿里、中國平安這樣的股東背景，也經(jīng)歷了“雙11”一天保費過億的喧囂，眾安保險卻也難免投訴量高企、產(chǎn)品被叫停的尷尬境遇。11月11日，眾安保險當(dāng)天保單量突破1.5億，保費突破1億，平均每份保單大約為五毛錢。而“雙十一”的熱鬧過后，眾安保險再度因為每億元保費投訴量15.51件，遠(yuǎn)超行業(yè)平均的1.59件/億元，成為市場關(guān)注的焦點。三馬的首次聚首，戰(zhàn)績喜憂參半。

　　“三馬”再次聚首

　　2014年11月18日，停牌2月有余的華誼兄弟傳媒股份有限公司發(fā)布公告稱于11月19日復(fù)牌。公告顯示：華誼兄弟將向杭州阿里創(chuàng)業(yè)投資有限公司、平安資產(chǎn)管理有限責(zé)任公司、深圳市騰訊計算機系統(tǒng)有限公司與中信建投證券股份有限公司非公開發(fā)行A股股票共計144,985,904股。公司控股股東王中軍、王中磊合計持股比例將由30.15%降至26.99%，仍持有控股權(quán)。阿里、騰訊所持華誼兄弟股份皆為8.08%，并列公司第二大股東;平安資管則以1.98%比例成為公司第三大股東。馬云、馬化騰、馬明哲這三位商業(yè)市場上最有“權(quán)勢”的領(lǐng)袖人物將齊聚華誼，共同做大做強娛樂產(chǎn)業(yè)。這是自2013年“三馬”共同探索互聯(lián)網(wǎng)金融在線平臺后的再次聚首。

　　對再次聚首，筆者在《馬年看“三馬”華誼兄弟之合》分析：

　　首先，此前華誼財報顯示，從2011年到2013年，華誼兄弟的負(fù)債總額分別約為8億元、20億元和33億元，今年半年報為32億元，負(fù)債率達到39.8%，且負(fù)債以流動負(fù)債為主，達21億元，占比近七成。為近幾年最高，也明顯高于同業(yè)。華誼到2016年底影片投資額近52億元，到2015年底電視劇投資近27億元，同時并購?fù)顿Y達14億元，但電視劇業(yè)務(wù)方面的并購將不作為重點。華誼也坦言，一定規(guī)模的投資支出可能提高發(fā)行人負(fù)債水平，削弱其未來償債能力。此次華誼融資規(guī)模達到36億元，充沛的資金補充將為華誼的持續(xù)增長帶來基礎(chǔ)，有助于進一步鞏固和提升華誼在電影和電視劇市場的地位和份額,同時也將大幅改善資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)。

　　其次，華誼與阿里和騰訊的戰(zhàn)略合作為公司后續(xù)發(fā)展提供充分想象空間。公開數(shù)據(jù)顯示，華誼兄弟前三季度凈利潤在4.3億-4.7億元之間，比上年同期上升5%-15%，雖保持領(lǐng)先地位，但增幅卻放緩，不足去年同期增幅的十分之一。而從主營業(yè)務(wù)看，華誼今年前三季度在電影上表現(xiàn)并不突出。根據(jù)藝恩數(shù)據(jù)，華誼前三季度票房在五大電影公司排序中位列第五。事實上，多次在公開場合強調(diào)“華誼如果只拍電影肯定走不遠(yuǎn)”的華誼兄弟董事長王中軍并不回避傳統(tǒng)影視業(yè)務(wù)的不穩(wěn)定性?！扒∏∈且驗檫@個狀態(tài)，華誼才努力去做實景娛樂和粉絲經(jīng)濟，三駕馬車總比剛上市時只有一駕馬車好?！蓖踔熊娫鴮γ襟w表示。華誼兄弟與阿里巴巴、騰訊進行深度合作是一個很好的布局。由于華誼兄弟是擁有眾多優(yōu)秀的內(nèi)容資源，而阿里巴巴和騰訊則是目前具有較強競爭力的互聯(lián)網(wǎng)平臺，互聯(lián)網(wǎng)資源豐富，此次雙方通過深度合作可以進行優(yōu)勢互補，推動互聯(lián)網(wǎng)和娛樂之間的協(xié)同性。